铁矿石及双焦期货走弱 不锈钢管成本支撑减弱

导语：本周国内不锈钢管市场价格整体呈震荡趋弱态势。需求端淡季效应持续发酵，宏观数据偏弱叠加原料价格下行，成本支撑力度明显减弱；钢厂盈利空间持续收窄，部分企业已通过提升检修频率主动压减产量，以应对需求收缩与价格下行压力。

宏观数据偏弱，下游需求继续收缩

本周，1—5月经济数据正式发布。数据显示，房地产开发投资与固定资产投资延续偏弱态势，下游用钢需求继续收缩，对不锈钢管市场信心形成明显压制。进入6月中旬后，终端需求淡季特征愈发明显，需求端疲软成为压制价格的核心因素之一。

原料价格走势分化，成本支撑力度减弱

成本端方面，原料价格走势整体下移，铁矿石及双焦期货持续走弱，直接削弱了不锈钢管的成本支撑力度。值得注意的是，尽管焦炭现货第八轮提涨已经落地，钢厂生产成本呈刚性上升，但在需求疲软的大环境下，原料端上涨难以有效传导至不锈钢管价格，反而进一步压缩了钢厂利润空间。

钢厂主动检修降产，库存去化但同比仍居高位

从数据来看，本周国内钢厂高炉检修体量有所上升，开工率呈现小幅下行走势。受多空资金拉锯加剧影响，各品种不锈钢管价格承压运行，钢厂盈利空间持续萎缩。在此背景下，部分钢厂主动提升检修频率，通过主动降产减轻供应端压力，同时降低自身库存与成本负担，为后续生产节奏调整预留空间。

库存方面，不锈钢管库存虽延续去化，但同比仍处于高位，社会库存与钢厂库存均面临一定的去库压力，市场整体承压。

小结

综合来看，本周不锈钢管市场呈现“需求走弱、成本失守、利润收窄、主动降产”的运行特征。宏观数据偏弱与淡季效应共振压制需求，铁矿石及双焦期货走弱令成本支撑松动，焦炭提涨落地却难以向管价传导，钢厂被迫通过提升检修频率压减产量以平衡供需与库存压力。后续市场走势仍需关注宏观经济数据变化、原料价格动向及钢厂生产节奏调整情况。